Zakaj so obveznice spet seksi?

V ZDA je Fed, ujet med »lepljivo inflacijo« in ohlajanjem trga dela, začel z rezi obrestnih mer. Napovedi za konec leta 2026 kažejo, da se bo obrestna mera ustalila pri »nevtralni« ravni med 3 % in 3,25 %. To ni območje za paniko, je pa območje, kjer denar nekaj stane.

V EMU je Christine Lagarde še bolj zadržana. Napovedi kažejo, da bo ECB glavno obrestno mero ohranila pri 2 %, morda celo do 2027, saj je evropska gospodarska rast »preveč krhka, da bi si privoščila eksperimente«.

Kaj to pomeni?

Obdobje »skoraj ničelnih« obrestnih mer se najverjetneje še dolgo časa ne bo vrnilo. V tem novem svetu so obveznice, tista dolgočasna reč, spet »seksi« in resna alternativa delnicam. Če lahko vlagatelj dobi zajamčeni donos od Feda ali pa od domače države – kot smo videli pri Ljudski obveznici 2 – zakaj bi tvegali? Konec je obdobja T.I.N.A. (There Is No Alternative). Alternative so se vrnile. Prav tako pričakovanja, glede na stave na PolyMarket, da znova vstopamo v obdobje tiskanja denarja.

Nejc Apšner, Finančni pulz. Članek si lahko v celoti preberete v zadnji številki revije Podjetna Slovenija.