Ko se trgi obrnejo, je lahko SBITOP v prednosti

Kaj bi pomenil amortizacijski zid?

Največji ponudniki oblačnih storitev, tako imenovani hiperskalerji (Amazon, Microsoft, Google in Meta), podatkovne centre in drugo opremo praviloma amortizirajo v petih do šestih letih.

Če je njihova dejanska ekonomska življenjska doba zaradi hitrega razvoja čipov in infrastrukture bližje dvema ali trem letom, bi se lahko do leta 2028 pokazalo okoli 176 milijard dolarjev podcenjene amortizacije.

V takšnem scenariju bi se povečali stroški, marže pa bi se znižale. Nejc Apšner v novem Finančnem pulzu med naložbami, ki bi bile v takšnem okolju zanimive, omenja zlato, obveznice, dividendne defenzivce (stabilnejša podjetja, ki izplačujejo dividende in katerih poslovanje je manj občutljivo na gospodarski cikel) in SBITOP.

Slovenski trg ima drugačno izhodišče

Slovenski bluechipi sicer verjetno ne bodo prinesli 24-odstotne rasti dobička, ki jo trg pričakuje za S&P 500. Vendar Ljubljanska borza ni neposredno izpostavljena kapitalskim izdatkom največjih ameriških tehnoloških podjetij za leto 2027.

Apšner za trge do konca leta 2027 opredeli štiri scenarije: nadaljevanje visokega CAPEX-a, amortizacijski zid, naftni šok in širitev gospodarske rasti. Preberete jih lahko v novi izdaji revije Podjetna Slovenija.