Napad na Iran: 3 scenariji cene nafte

Največji pretres za globalno gospodarstvo je dejansko zaprtje Hormuške ožine, pravi finančni strokovnjak, dober poznavalec finančnih trgov in solastnik podjetja Opten.energy Tilen Šarlah:

»Čeprav Iran dolgoročno ne more vzdrževati blokade proti mornarici ZDA, so njihove napovedi o prepovedi tranzita in poročila o zadetih tankerjih že opravili svoje delo s tem, ko je sod nafte poskočil danes za 10 odstotkov proti 80 ameriških dolarjev na sod.«

Skozi ožino teče 14 milijonov sodčkov nafte dnevno, kar je tretjina pomorske trgovine s surovo nafto in ključen delež svetovnega utekočinjenega zemeljskega plina.

Drago bo, ne glede na to, kaj se zgodi.

Spremembe plovnih poti ladij in dvig zavarovalnih premij za 25 do 50 odstotkov bosta trajno zvišala stroške energije, ne glede na to, ali bo ožina fizično prehodna ali ne, pravi Šarlah.

Prav tako bo Organizacija držav izvoznic nafte in pridružene proizvajalke, OPEC+ težko na kratek rok spremenila gibanje cen, kar kaže na določeno nemoč, pravi Šarlah: »Povečanje proizvodnje za 200 tisoč sodčkov, ki ga je napovedal OPEC+, je v trenutnih razmerah simbolično in nima moči, da bi stabiliziralo trg, dokler je ogrožena glavna transportna pot.«

Šarlah vidi tri potencialne scenarije:

Scenarij 1: Hitra deeskalacija (35 % verjetnost):

Če kanali med Washingtonom in novim iranskim vodstvom do sredine tedna dosežejo okvir o prekinitvi ognja, se bo cena nafte stabilizirala okoli 75–80 USD. To bi bil idealen scenarij za trge kapitala, ki so že močno odreagirali.

Scenarij 2: Večtedenski konflikt (50 % verjetnost):

Trumpove napovedi o nadaljevanju operacij “dokler bo potrebno” nakazujejo na daljši konflikt. V tem primeru bo nafta vztrajala v območju 80–90 USD, kar bo oživilo strah pred stagflacijo in zamaknilo pričakovana znižanja obrestnih mer v leto 2027.

– Scenarij 3: Regionalna vojna (15 % verjetnost):

Popolna aktivacija proksijev (Hezbollah, uporniki v Iraku). To bi pomenilo nafto nad 100 USD in popoln zlom trenutnih portfeljskih predpostavk. Ključni indikator za ta scenarij bo odziv Hezbollaha na južni meji Izraela v prihodnjih dneh.

Vsekakor vstopamo v obdobje ekstremne volatilnosti. Ključno bo spremljati dejanski promet tankerjev, ne retorike politikov. Če ladje ostanejo zasidrane, bo 80 dolarjev za sod postalo novo dno, opozarja Šarlah:

»Za slovenska podjetja to pomeni neposreden pritisk na stroške energentov in logistike, kar zahteva takojšnjo revizijo strategij varovanja (hedging) in upravljanja tveganj.«