Analitiki pri Deutsche Bank in UBS nenavadno navdušeni nad Evropo

Njihov argument? Evropske delnice so poceni. Sramotno poceni v primerjavi z ameriškimi. So kot tista hiša v slabši soseski, ki jo kupite samo zato, ker stane tretjino cene vile na Beverly Hillsu, čeprav veste, da streha pušča.

Deutsche Bank stavi na Nemčijo – da, tisto Nemčijo, ki je bila zadnja leta ekonomski bolnik Evrope. Verjamejo, da se bo speči velikan zbudil, podprt s fiskalnimi spodbudami. To je sicer spodbuden optimizem, a zanašati se na nemško birokracijo, da bo hitro rešila gospodarstvo, je poteza za pogumne, piše kolumnist Nejc Apšner v decembrski Podjetni Sloveniji.

Vendar obstaja kavelj, in ta kavelj se imenuje evro

Morgan Stanley napoveduje, da bo evro v prvi polovici leta 2026 rasel proti 1,23 USD, nato pa padel. Goldman Sachs pa evro vidi celo pri 1,25 USD. Zakaj je to problem? Ker močan evro ubija evropske izvoznike. Če francoski multinacionalni koncern in največjo luksuzno skupino na svetu, Moët Hennessy Louis Vuitton (LVMH), roda torbico na Kitajskem, bo zanjo dobil manj evrov. Goldman zato ostaja previden s ciljem le 580 točk. Zanje je Evropa vrednostna past – videti je poceni, a vas ujame v stagnacijo.

Kljub temu obstajajo svetle točke

Bančni sektor, ki končno ne posluje več z negativnimi obrestnimi merami, je nenadoma postal stroj za denar. In seveda – obrambna industrija. Delnicam nič ne koristi tako zelo kot malce geopolitične napetosti in – koncept strateške avtonomije. Če želite zaslužiti v Evropi leta 2026, kupujte tiste, ki izdelujejo tanke ali pa posojajo denar tistim, ki tanke kupujejo.

Celotni članek si lahko preberete v zadnji številki revije Podjetna Slovenija.